Hoạt động sản xuất của Trung Quốc đã giảm trong tháng 5/2025, lần đầu tiên sau tám tháng, chủ yếu do tác động của các mức thuế mới từ Mỹ. Chỉ số PMI sản xuất Caixin/S&P Global giảm mạnh xuống 48,3 từ mức 50,4 của tháng 4, thấp nhất trong 32 tháng và dưới ngưỡng 50, cho thấy sự thu hẹp trong hoạt động sản xuất. 

Nguyên nhân chính là sự sụt giảm nhanh chóng của các đơn hàng xuất khẩu mới, mức giảm nhanh nhất kể từ tháng 7/2023, do các mức thuế của Mỹ làm giảm nhu cầu toàn cầu. Sản lượng cũng giảm lần đầu tiên kể từ tháng 10/2023, và việc làm trong ngành sản xuất giảm đáng kể. Trong khi giá xuất khẩu tăng do chi phí logistics và thuế quan tăng, giá đầu ra lại giảm tháng thứ sáu liên tiếp do cạnh tranh khốc liệt trên thị trường, đặc biệt là trong ngành ô tô.

Tình trạng này phản ánh áp lực giảm phát đang diễn ra do mất cân đối cung-cầu. Tuy nhiên, tâm lý kinh doanh vẫn có chút lạc quan, với kỳ vọng về môi trường thương mại được cải thiện và mở rộng thị trường. Lãnh đạo Trung Quốc đang xem xét các công cụ chính sách mới, có thể bao gồm các biện pháp "phi truyền thống", để đối phó với xu hướng tiêu cực này. 

Đồng thời, nền kinh tế toàn cầu cũng đang chịu áp lực từ căng thẳng thương mại. Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) đã hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu do tác động của cuộc chiến thương mại do chính quyền Trump khởi xướng, với dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2025 giảm xuống còn 2,9%. 

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) cũng cảnh báo rằng các mức thuế mới của Mỹ có thể làm giảm đầu tư, sản lượng và việc làm toàn cầu, đồng thời gây áp lực giảm phát ngắn hạn đối với hàng hóa thương mại. 

Tình hình này cho thấy sự cần thiết của các biện pháp chính sách linh hoạt và hợp tác quốc tế để giảm thiểu tác động tiêu cực từ căng thẳng thương mại.